PRODUÇÃO TEXTUAL ZE BEBS TUDO -GESTÃO FINANCEIRA 3-4 SEMESTRE

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SITUAÇÃO GERADORA DE APRENDIZAGEM (SGA)

 

 

 

Carlos Henrique tinha meio terreno em sociedade com um de seus irmãos, Ricardo. Esse último precisou de dinheiro e resolveu vender o imóvel. O valor total da venda foi de R$140.000,00, portanto cada um receberá um valor de R$70.000,00. Apesar da indiferença de Carlos em vender a propriedade o dinheiro parece ter vindo em boa hora.

 

Carlos Henrique possui seu próprio negócio, um PUB com o nome fantasia de “#ZéBébsTudo”, localizada na região Sul do Brasil. Apesar da Pandemia do “Covid-19” seu negócio vai bem, assim, o

 

 

 

 

dinheiro que recebeu da venda do terreno o fez pensar em diferentes possibilidades de investimento com exceção da poupança, uma vez que, dado a taxa de juros base estar em níveis histórico de baixa, o investimento nessa modalidade não é vantajoso. A primeira ideia que Carlos Henrique teve foi de aplicar o dinheiro no mercado financeiro, especificamente em renda variável. Outra opção seria usar o recurso financeiro para expandir seu empreendimento montando o Drink Truck “#SóBebs”, para atender eventos e comemorações da região e cidades vizinhas. E como terceira opção, Carlos pensou em investir no ramo de calçados com seu irmão Ricardo, que está em busca de recursos. Desta maneira, Carlos está em dúvida entre expandir a “#ZéBébsTudo” ou optar por outra alternativa de investimento. Assim, sua equipe foi designada para identificar qual decisão tem maior possibilidade de ganho e com menor risco. Esse trabalho será desenvolvido no sentido de auxiliar Carlos Henrique a tomar a melhor decisão possível quanto ao uso de seus recursos de acordo com sua perspectiva de ganho.

 

 

Passo 1 – Analisando a solvência do PUB “#ZéBébsTudo”

 

Caso a alternativa escolhida por Carlos Henrique exija um investimento maior do que o valor disponível (R$70.000,00), ele precisará buscar crédito junto ao seu banco, e caso isso ocorra, quer saber antecipadamente, se possui condições para tal. Ou seja, antes de tomar qualquer decisão quanto ao rumo dos seus negócios, Carlos Henrique quer saber como está sua condição de acesso ao crédito.

 

Neste sentido, Carlos Henrique procurou seu gerente bancário, o Sr. Manoel, que lhe informou que verificaria e solicitaria junto ao setor creditício responsável pela análise, uma ponderação da situação de solvência empresa (se possui suporte financeiro para realizar os investimentos), e que após a análise deste setor, ele daria o aval ou não, para liberação do crédito.

 

Logo, o Sr. Manoel levou o caso ao setor de ponderações de crédito do banco, para que os assessores pudessem realizar uma análise baseada em um modelo de discriminação linear.

 

O gestor do setor sugeriu que seja efetuada a análise de discriminação Linear baseada no modelo de previsão de insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de solvência financeira da empresa, pois segundo ele este modelo se adequa perfeitamente ao setor e ramo de

 

 

 

 

atividade da empresa. Para isto, foi solicitada algumas informações da Demonstração de Resultados do Exercício (DRE) e do Balanço Patrimonial (BP) anual. Não obstante, o Sr. Carlos Henrique apresentou os seguintes dados:

 

Tabela 1 – Informações da DRE e BP da PUB “#SóBebs”

 

INFORMAÇÕES COLETADAS	VALORES
Lucro líquido	120,000.00
Patrimônio líquido	70,000.00
Ativo circulante	30,000.00
Ativo realizável a longo prazo	15,000.00
Exigível total = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante	30,000.00
Estoque	20,000.00
Passivo circulante	25,000.00
Exigível a longo prazo	10,000.00

 

 

 

• importante frisar que este modelo tem como base cinco índices extraídos de demonstrações contábeis e tem como objetivo prever em breve os problemas nas gestões econômico-financeiras das organizações.

 

Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear:

 

Z Kanitz = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 – 1,06 X4 – 0,33 X5

 

Legenda:

X1 - (lucro líquido/patrimônio líquido)

X2 - (ativo circulante + ativo realizável a longo prazo/ exigível total)

 

X3 - (ativo circulante - estoque / passivo circulante)

X4 - (ativo circulante / passivo circulante)

X5 - (exigível total / patrimônio líquido)

 

 

 

 

Figura 1 - Escala do modelo de Kanitz

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Escala Z: Faixa de valores – Classificação:

 

Entre (0 e 7) - Empresas sem problemas financeiros - solventes Entre (0 e –3) - Empresas com situações financeiras indefinidas

Entre (-3 e –7) - Empresas enfrentando problemas financeiros – insolventes

 

 

Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz,

 

revelar a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação

 

do crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de

 

curto e longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do negócio.

 

Sendo assim, após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear, será encontrado o valor de Z Kanitz, e após encontrado tal valor, utilizem a Figura 1 - Escala do modelo de Kanitz para nortear qualitativamente e quantitativamente seu relatório.

 

Com base nas informações apresentadas, elaborar um relatório qualitativo e quantitativo para o gerente do Banco, identificando e explicitando informações sobre o grau de solvência e situação financeira econômica da “#SóBebs” ponderando positiva ou negativamente a liberação do empréstimo.

 

 

 

 

 

 

Passo 2 – Calculando a taxa de retorno de um investimento em renda variável

 

O modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM) ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, é um método que o mercado financeiro utiliza para determinar uma taxa de retorno apropriada de um determinado ativo em relação a um portfólio de investimentos perfeitamente diversificados. Desta maneira, o modelo CAPM tem por missão calcular a taxa de retorno esperado diante do risco não diversificável. É importante lembrar que risco é a incerteza da ocorrência de eventos futuros e que risco é parte integrante de investimentos. Investidores aplicam seu capital com a intenção de obter maior remunerações a seus investimentos, por isso aceitam determinados riscos. Quanto maior o retorno esperado de um ativo, maior será sua exposição ao risco. O modelo CAPM permite verificar se os riscos não diminuídos com a diversificação de títulos de uma carteira serão remunerados de forma justa ao risco exposto.

 

Uma das alternativas de investimento consideradas por Carlos Henrique, foi a possibilidade de aplicar o dinheiro em renda variável, de maneira mais específica, em ações da New Technology S.A. (NTGY3), que apresenta um beta de correlação de 1,75 , ou seja, risco sistemático 75% acima do mercado, com taxa livre de risco de 3% e a expectativa de que a carteira de mercado atinja 15%. Para auxiliar Carlos na escolha pela melhor alternativa de investimento, determine a taxa mínima exigida pelo investidor da ação da empresa NTGY3.

 

Passo 3 – Analisando o projeto de expansão Drink Truck” #SóBebs”

 

Caso Carlos Henrique decida utilizar o dinheiro recebido para ampliar seu negócio e colocar em atividade o Drink Truck ”#SóBebs”, faz-se necessário conhecer seu Valor Presente Líquido e sua Taxa Interna de Retorno, que subsidiarão sua tomada de decisão. Primeiramente, deve-se considerar que é necessário investir o valor de R$ 15.000,00 em um veículo, com vida útil de 5 anos, sem valor residual. Com base em algumas pesquisas de mercado, Carlos concluiu que a previsão de venda é de 500 combos de bebidas e petiscos por mês, com preço de venda médio de R$ 22,00 por unidade. Com custos variáveis de R$ 7,00 por unidade. O custo fixo total é de R$ 2.000,00 mensais (Gastos com limpeza, gás, seguro, manutenção e outros.).

 

 

 

 

Com base nessas informações elabore a DRE do projeto e encontre o fluxo de caixa mensal e posteriormente determinar o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de retorno), considerando o período de exploração do negócio de 5 anos. Considere também a depreciação como linear em 60 meses, e como Taxa Mínima de Atratividade, utilizar a taxa encontrada pelo modelo CAPM (passo 2), que pode ser considerado o menor retorno esperado para o investimento em renda variável. Para desenvolver a DRE, utilize a tabela 2 abaixo.

 

Tabela 2 – Demonstrativo do Resultado do Exercício projetada para Drink Truck ”#SóBebs”

 

DRE	Projeção
Receita Bruta (PV x Quantidade)
(-) Impostos sobre o faturamento (8%)
(=) Receita líquida
(-) CV total (CV x Quantidade)
(=) Margem de contribuição
(-) Custos fixos totais
(-) Depreciação mensal
(=) LAIR
(-) Impostos sobre o lucro (5% sobre a LAIR)
(=) Lucro líquido
(+) Depreciação mensal
(=) Fluxo de caixa mensal

 

Com base nos números encontrados acima, calcular o Fluxo de caixa mensal, o VPL e a TIR do projeto Drink Truck ”#SóBebs”. Feito isso, comparar com o ganho esperado no mercado de capitais previsto com o investimento nas ações da empresa NTGY3.

 

Passo 4 – Compreendendo os regimes tributários

 

O planejamento tributário é fundamental para que os novos empreendimentos tenham maiores chances de sucesso. Os custos dos tributos, em especial no Brasil, podem representar impactos financeiros significativos sobre as operações das empresas.

 

Espera-se que quanto mais informações sobre as operações, maiores as chances de se evitar surpresas desagradáveis no tocante à gestão de caixa, por exemplo. Saber o impacto dos tributos

 

 

 

 

sobre as operações empresariais, pode evitar que haja o consumo descontrolado de recursos financeiros. Assim, conhecer os tributos e as formas de tributação pode ajudar no planejamento, na execução e no controle das atividades empresariais, além, de fazer parte do processo orçamentário. A escolha do regime tributário exerce influência sobre os valores de tributos a serem pagos.

 

Carlos Henrique, certamente, irá avaliar suas projeções orçamentárias a fim de aumentar a garantia de que seu Drink Truck seja viável econômica e financeiramente, portanto, é necessária uma análise quanto aos tributos. Nesse sentido:

 

1. Pesquise e defina as três possibilidades de regimes de tributação a seguir, dessa forma Carlos Henrique poderá avaliar em qual sua empresa se enquadra, quantificando adequadamente seus tributos.

 

1. Regime Simples Nacional (conceito e principais características).

 

2. Regime de Lucro Real (conceito e principais características).

 

3. Regime de Lucro Presumido (conceito e principais características).

 

 

 

 

2. Depois de apresentar o conceito e as principais características dos regimes tributários acima,

 

considerando a pesquisa realizada, defina em qual dos regimes tributários a “#SóBebs” poderia se enquadrar, considerando seu porte e volume de vendas projetadas.

 

 

 

Passo 5 – O uso de indicadores financeiros para a tomada de decisões

 

 

 

Como alternativa aos investimentos apresentados, Carlos tem a possibilidade de mudar de tornar-se sócio do seu irmão Ricardo, proprietário da “SÓ CALÇADOS”, uma pequena fábrica de sapatos masculinos e femininos, que para crescer necessita de novos investimentos. Carlos acredita que a oportunidade pode ser boa e decide analisar as contas da empresa de seu irmão e avaliar a liquidez financeira do negócio. Para isso, Carlos solicitou as principais contas contábeis da “SÓ CALÇADOS”.

 

 

 

 

As contas do Balanço Patrimonial e da Demonstração de Resultado do Exercício são apresentadas a seguir:

 

		Demonstrativo de Resultado de Exercício	2019
		Receita Operacional Bruta	3.000.000,00
	(-) Deduções de Receitas		30.000,00
	(=) Receitas Operacionais Líquidas		2.970.000,00
	(-) (Custo dos serviços prestados)		2.400.000,00
	(=) Lucro Bruto / Resultado em Vendas		570.000,00
	(-) Despesas operacionais/Custos Fixos		360.000,00
	(=) Lucro Operacional		210.000,00
	(+) Receitas Financeiras / não operacionais		4.000,00
	(	-) Despesas Financeiras / não operacionais	5.000,00
	(=) Lucro antes do IR		209.000,00
	(	-) IR (27,5%)	57.475,00
	(=) Lucro Líquido		151.525,00

 

 

 

 

 

Balanço Patrimonial 2019

ATIVO		PASSIVO
CIRCULANTE	1.500.000,00	CIRCULANTE	1.340.000,00
Disponível	50.000,00	Empréstimos bancários	300.000,00
Aplicações Financeiras	45.000,00	Impostos e obrigações	40.000,00
Outros Créditos	5.000,00	Fornecedores	800.000,00
Duplicatas a receber	950.000,00	Outras Obrigações	200.000,00
Estoques	450.000,00

 

 

 

 

NÃO CIRCULANTE	780.000,00	NÃO CIRCULANTE	440.000,00
Realizável a longo prazo	180.000,00	Financiamentos	440.000,00
Investimento	100.000,00
Imobilizado	300.000,00	PATRIMÔNIO LIQUÍDO	500.000,00
Intangível	200.000,00	Capital + Reservas	400.000,00
		Lucros Acumulados	100.000,00
Total Ativo	2.280.000,00	Total Passivo	2.280.000,00

 

 

Dados as informações financeiras levantadas você deverá ajudar Carlos a elaborar os seguintes indicadores:

 

• Capital de Giro: Capital Circulante Líquido (CCL)

 

• Indicadores de Lucratividade: Margem Líquida; Margem Bruta; Margem Operacional

 

• Indicadores de Liquidez: Liquidez Corrente e Liquidez Seca

 

• Indicadores de Rentabilidade: Retorno sobre o ativo (ROA) e retorno sobre o capital próprio (ROE)

 

Após encontrar os resultados interprete as informações e indique se a situação de caixa da empresa é estável, positiva ou crítica.

 

 

 

ETAPA FINAL - CONCLUSÃO

 

 

 

Na etapa final de conclusão, deverá ser apresentado um relatório descrevendo qual a melhor alternativa de investimento para Carlos Henrique, considerando os cinco (5) itens abaixo.

 

1. Qual o grau de solvência da PUB “#ZéBébsTudo”, ponderando positivamente ou negativamente a liberação do empréstimo.

 

2. Qual a possibilidade de ganho da aplicação do recurso disponível em renda variável.

 

3. Qual o VPL e a TIR encontrada no projeto de expansão do Drink Truck” #SóBebs”, deixando claro se o projeto é viável ou não.

 

4. Citar qual o regime de tributação adequado para o Drink Truck ”#SóBebs”.